银行理财入局IPO打新潮头部机构争相布局"硬科技"赛道

在低利率环境持续压制传统固收资产收益的背景下，银行理财公司正加速拓展权益投资边界。自2025年3月起，已有至少6家理财公司参与A股IPO网下配售或港股IPO基石投资。现阶段，"固收+打新"已成为稳健增厚产品收益的重要策略之一。

头部机构积极布局

当前，银行理财参与IPO打新的步伐明显加快，头部机构表现较为突出。近期，工银理财、中邮理财相继披露参与港股IPO新股投资最新进展，投资标的覆盖半导体、人工智能、生物制药等新兴产业。

从实践来看，与公募基金参与IPO打新不同，银行理财主要依托以债券资产为底仓的混合类产品、"固收+"等含权产品参与网下打新，仍以绝对收益为核心导向，追求长期稳健回报。

发展潜力巨大

已注册成为网下投资者的银行理财公司有10家，较去年新增1家，包括招银理财、兴银理财、光大理财、工银理财等1万亿规模以上的理财公司，占理财公司总数仅约30%，实际参与的仅占约10%，这也意味着未来理财打新队伍有待进一步扩容。

分析师认为，理财公司参与打新仍面临多重现实挑战，包括权益投研能力尚在建设、新股定价与跟踪能力有待提升等。