医药行业正处于深度调整期，存量博弈已成常态。以海正药业为例，其2025年报揭示了一个清晰的技术迭代趋势：传统原料药与仿制药的利润空间正在被集采政策重塑，而创新研发能力的强弱，直接决定了药企在下一周期中...