MiniMax年报小题大做

从7903.8万美元的营收，到18.72亿美元的亏损，MiniMax的2025年注定是充满争议的一年。

一个惊人的数字

158.9%——这是MiniMax2025年营收同比增长的数字。在整个AI大模型行业，这个增速都属于第一梯队。

但如果我们换一个角度：每赚1美元，就亏损约3美元。这个成绩单，还香吗？

这就是AI大模型行业的残酷现实：营收增长≠盈利。

一个惊人的比例

73%——这是MiniMax海外收入占比的数字。这意味着，MiniMax超过七成的收入来自海外市场。

在国内AI大模型竞争日趋激烈的背景下，出海成为MiniMax的重要战略。这不仅是商业选择，更是生存智慧。

2.36亿个人用户，21.4万企业客户——这些数字证明，MiniMax的全球化布局已经初见成效。

一个惊人的投入

2.53亿美元——这是MiniMax2025年研发开支的数字。

这是什么概念？是全年毛利的14倍！

这意味着，MiniMax每赚1美元，就要投入14美元用于研发。这种"烧钱"速度，不是每家公司都能承受。

一个惊人的梦想

闫俊杰说，MiniMax要从大模型公司转型为AI平台型公司。

1.5亿美元的ARR——这是MiniMax向平台转型迈出的第一步。

但面对年超2.5亿美元的经营亏损，1.5亿美元显得杯水车薪。

MiniMax的"平台梦"，能否照进现实？

答案，只有时间知道。